今年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)大幅擴(kuò)容。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月29日，年內(nèi)獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)的可轉(zhuǎn)債數(shù)量達(dá)95個(gè)，發(fā)行規(guī)模為2203億元。相比去年同期，增加批復(fù)39家，發(fā)行規(guī)模同比增加326%。
“可轉(zhuǎn)債是有效降低企業(yè)債務(wù)的重要途徑，是企業(yè)開展直接融資的重要方式，這與國(guó)家去杠桿和降成本政策目標(biāo)一致，因而有力地得到支持。” 中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部研究員劉向東10月29日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
值得關(guān)注的是，今年可轉(zhuǎn)債也是資本市場(chǎng)中最受追捧的投資品種之一。截至10月29日，今年以來(lái)中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲19.35%。從最近半年可轉(zhuǎn)債發(fā)行后上市的情況看，可轉(zhuǎn)債打新收益十分可觀。
對(duì)此，中信證券固定收益首席分析師明明10月29日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年新上市個(gè)券少有破發(fā)主要因素來(lái)自于兩方面，一是平價(jià)本身偏高，二是市場(chǎng)情緒明顯好于去年。今年可轉(zhuǎn)債受到關(guān)注主要源于年初的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)和平銀轉(zhuǎn)債等市場(chǎng)關(guān)注度較高的個(gè)券。
從中長(zhǎng)期視角看，機(jī)構(gòu)普遍看好可轉(zhuǎn)債行情，廣發(fā)基金副總經(jīng)理、廣發(fā)聚鑫基金經(jīng)理張芊表示，A股估值在合理區(qū)間，可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但中長(zhǎng)期看好，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)容，流動(dòng)性和基本面整體提升，市場(chǎng)發(fā)展的紅利仍在釋放，可轉(zhuǎn)債會(huì)是中長(zhǎng)期表現(xiàn)較好的一類資產(chǎn)。
“明年可轉(zhuǎn)債建議從基本面和價(jià)格兩方面入手擇券。可轉(zhuǎn)債本身具有天然的價(jià)格上限，投資風(fēng)格偏向中短期，長(zhǎng)期持有要注意相對(duì)性價(jià)比。”明明表示。
談及去年可轉(zhuǎn)債還有破發(fā)現(xiàn)象，而今年可轉(zhuǎn)債卻已成為上市公司再融資的熱門品種的原因。劉向東認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債破發(fā)主要是由市場(chǎng)行情決定的，根源在于上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得不到認(rèn)可。而今年在股市相對(duì)低迷的情況上市直接融資面臨較大壓力，可轉(zhuǎn)債是上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)增發(fā)再融資的關(guān)鍵。
在劉向東看來(lái)，相比較而言，可轉(zhuǎn)債是一個(gè)再融資產(chǎn)品，具有靈活性，因此投資者可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好決定持股還是持債?？傮w對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資者可以長(zhǎng)期持有可轉(zhuǎn)債，并在資本市場(chǎng)進(jìn)行交易。
