4月27日，博時基金管理有限公司披露旗下467只基金產品（份額分開計算）的最新一期季報（2022年1月1日-2022年3月31日）。
根據數據顯示，博時基金管理有限公司成立于1998年7月13日，報告期內（2022年1月1日-2022年3月31日)有172只產品的凈值增長率為正。
其中，基金凈值增長率最大的基金產品為博時抗通脹增強回報(QDII-FOF)，數值達9.09%，該基金的相對業(yè)績基準為標普高盛貴金屬類總收益指數(S&P GSCI Precious Metal Total Return Index)收益率*20%+標普高盛農產品總收益指數(S&P GSCI Agricultural Total Return Index)收益率*30%+標普高盛能源類總收益指數(S&P GSCI Energy Total Return Index)收益率*20%+巴克萊美國通脹保護債券指數(Barclays Capital U.S.Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) Index (Series-L))收益率*30%，現任基金經理是牟星海。
報告期內上述基金的投資策略和運作分析：抗通脹基金四季度沒有大的倉位調整，一季度基金調倉主要增加了一些石油石化，貴金屬，農產品等通脹屬性較強的板塊，適度降低了美債，美股等波幅較大且面臨較多不確定性因素的板塊。今年的石油等能源價格上漲趨勢沒有發(fā)生實質性改變，預計在全球需求的穩(wěn)定增長下持續(xù)創(chuàng)新高。國際OPEC控產能力及市場需求的修復超乎預期，國際航運價格維持高位，工業(yè)金屬需求及中國制造業(yè)修復加速了對能源的需求。四季度制造業(yè)指數有所放緩，通脹依然加速且傳導至歐美發(fā)達國家，通脹蔓延將會持續(xù)。
雖然一季度股市波幅較大，但基金整體的布局較四季度更均衡及穩(wěn)健，從邏輯上講還是追求中長期確定性較強的行業(yè)領導者，結合成長和價值共進的投資策略。一季度同時保持了中等偏高倉位，主要在成長方向上尋找阿爾法機會，所謂穩(wěn)中求進。港股市場自二月中旬俄烏事件爆發(fā)后連續(xù)下跌調整巨大，加上國內疫情的復發(fā)，和美聯(lián)儲加息推進等大環(huán)境變化因素，市場的調整反映了投資者的短期不安和資金快速回流美元市場的現實。連續(xù)調整一個月到五周后，市場有企穩(wěn)回升的跡象，這主要來自政策制定者的角度和信號。?
一季度經濟和上市公司業(yè)績的主要特征主要是延續(xù)了四季度的經濟增速下滑，通脹及成本增加，新冠疫情局部復發(fā)，國際地緣政治局勢嚴峻及不穩(wěn)定等趨勢。目前國內制造業(yè)作為全球供應鏈的主要環(huán)節(jié)正不斷升級，加大市場份額，但往前看還是面臨著一些短期的不確定性。由于去年基數較高，國內一季度經濟壓力較大，消費疲弱，中小微企業(yè)面臨較大困境，房地產銷售數據下行明顯，這些諸多因素正導致政策面的見底。從中概股政策到互聯(lián)網政策到房地產政策，有跡象表明最冷的冬天已過，中央監(jiān)管正逐步放開行業(yè)的管制，推動穩(wěn)增長有序平穩(wěn)進行。雖然基本面的底部尚不完全確定，但預計不遠，從一年維度去觀察，現在是個好的加倉時點。?
展望二季度，還有較多宏觀因素需要關注，包括中美關系，俄烏戰(zhàn)爭，美聯(lián)儲加息，新冠疫情，中央經濟政策，等都對市場有一定程度的影響，當然最關鍵的還是中央經濟政策及監(jiān)管政策。我們認為二季度上市企業(yè)基本面將好于預期，同時資金面也會略好于預期。隨著疫情的修復，美國及歐洲經濟趨穩(wěn)，俄烏戰(zhàn)爭的結尾，市場最終會修復失地，港股市場可能還會相對略好于A股市場。從風格的角度看，中大盤價值短期可能會好于成長，尤其是石油能源，銀行地產，互聯(lián)網等板塊會有修復的機會。長期來看，依然看好雙碳背景下的新能源車，光伏風電，高端制造，科技等領域。?
我們之前預計的港股最差時間是3月份恒生指數經歷的大幅下跌，情緒已經到了底部，股市已磨底反彈，港股最差的時間已經過去，現在是到了可以步步加倉積累的時間，業(yè)績雖然還沒有完全見底。結構上去年最落后的板塊（如互聯(lián)網，金融，消費，服務，醫(yī)藥等）都有足夠大的修復空間，從長期看性價比越來越明顯，我們認為二季度還會有反復，但拐點也會出現及相對明確，下半年相對更好。預計市場流動性充裕而信用將緊中有松，價值板塊機會略多一些，板塊變化較快，市場波幅仍然較大。?
投資策略：基金將保持均衡配置及風格，守正出奇，在方向明確的領域內布局高質量及業(yè)績彈性高的投資標的，積極尋找阿爾法機會，在中長期投資時間中收獲成長的紅利。 截至2022年03月31日，該基金基金份額凈值為0.420元，份額累計凈值為0.420元。報告期內，該基金基金份額凈值增長率為9.09%，同期業(yè)績基準增長率15.14%。
頭圖來源：圖蟲
標簽： 博時基金管理有限公司 基金業(yè)績 公募基金
